L'industrie automobile en 2018

Le marché mondial de l'automobile connaît une croissance notable en 2018. Notre analyse montre que le taux de vente annualisé du deuxième trimestre sur le marché mondial des véhicules légers a progressé de 3,8 % par rapport à l'an dernier, à un peu plus de 97 millions d'unités. Le marché se rapproche des 100 millions. On peut vraisemblablement parler d'une nouvelle année record, avec plus de 30 millions d'unités en Chine, près de 17 millions aux Etats-Unis et plus de 14 millions en Europe. Les marchés émergents comme l'Indonésie et l'Inde contribuent également de plus en plus au bilan annuel. Les principaux prévisionnistes prévoient que la croissance économique 2019 atteindra près de 4 % par année.

Toutefois, la santé sous-jacente de l'industrie et ses perspectives suscitent des préoccupations qui ne sont pas facilement écartées. En effet, ils ont été mis en évidence dans certains détails de l'entreprise lors de la dernière série de rapports financiers trimestriels. Pour les équipementiers, les résultats nets sont clairement sous pression. Le marché chinois est en effet en pleine croissance cette année, mais il est aussi devenu beaucoup plus compétitif et de nombreux analystes entrevoient une période de croissance plus lente du marché. Le secteur automobile chinois pourrait être confronté à une période de surcapacité qui aggraverait les difficultés des équipementiers sur un marché déjà très concurrentiel (BMW faisait partie des constructeurs automobiles qui ont vu leurs ventes baisser au premier semestre).

État du marché automobile

Le deuxième plus grand marché du monde - les États-Unis - est également en train de se développer et de devenir plus compétitif, avec des incitations à la hausse. L'Amérique du Nord a été extrêmement lucrative pour Détroit car elle a rebondi rapidement après la dernière récession, mais les derniers résultats financiers montrent clairement qu'elle est devenue un environnement de demande plus difficile, les marges sous pression.

Et puis, il y a les points d'interrogation sur les perspectives de l'économie mondiale et les risques qui découlent des tensions commerciales croissantes et des nouveaux tarifs douaniers imposés. L'industrie automobile, avec ses produits complexes et ses chaînes d'approvisionnement mondiales, est particulièrement vulnérable aux coûts supplémentaires liés au commerce international. L'investissement est découragé par l'incertitude entourant des éléments comme les règles et les coûts commerciaux. Des lois aux conséquences imprévues peuvent également s'ensuivre, car les futurs flux d'investissement dans le secteur manufacturier sont influencés dans des directions que les décideurs n'avaient pas prévues. L'industrie automobile américaine est tout à fait consciente des effets négatifs sur la concurrence que peuvent avoir les droits de douane à l'importation conçus pour l'aider. L'industrie automobile allemande, une source importante d'IED aux États-Unis, s'est fermement opposée aux nouveaux droits de douane américains sur l'aluminium et l'acier, ainsi qu'à ceux qui s'appliquent à toute une série de produits chinois et qui ont provoqué des représailles. Les nouveaux droits de douane américains à l'importation qui s'appliquent à toute une série de marchandises, y compris les voitures, ont fait l'objet de mesures de rétorsion imposées par la Chine sur les marchandises américaines importées. Et cela a, de façon quelque peu ironique, frappé les expéditions de véhicules vers la Chine en provenance d'usines appartenant à des intérêts étrangers aux États-Unis (par exemple Mercedes et BMW). Les constructeurs automobiles suivent la situation de près et sont manifestement réticents - sur un marché très concurrentiel - à répercuter intégralement les nouveaux tarifs sur les clients, ce qui signifie qu'ils doivent accepter une marge plus faible sur les véhicules vendus.

Le Fonds monétaire international (FMI) a déclaré que l'équilibre des risques a encore baissé

Perspectives pour l'industrie automobile.

Au cours des deux ou trois prochaines années, ce qui arrivera à l'environnement commercial international aura un impact direct sur l'industrie automobile (impacts financiers immédiats en raison des coûts plus élevés pour le commerce international) et indirect. La boucle de rétroaction indirecte se traduit par une croissance économique mondiale plus faible et, par conséquent, par une baisse des ventes de voitures et de camions. Dans son dernier rapport économique (juillet), le Fonds monétaire international (FMI) a déclaré que l'équilibre des risques s'est encore déplacé vers le bas, y compris à court terme. Il a averti que " les hausses tarifaires récemment annoncées et anticipées par les États-Unis et les mesures de rétorsion des partenaires commerciaux ont augmenté la probabilité d'une escalade et de mesures commerciales durables ". Et ceux-ci pourraient, selon elle, " faire dérailler la reprise et réduire les perspectives de croissance à moyen terme, à la fois par leur impact direct sur l'allocation des ressources et la productivité et en augmentant l'incertitude et en affectant l'investissement ". Jusqu'à présent, la situation a varié, les risques oscillant. Le président américain Trump a pris certaines mesures et menacé d'en prendre d'autres. Mais il s'est également retiré à l'occasion, apparemment convaincu que des progrès suffisants ont été accomplis pour au moins répondre aux préoccupations des États-Unis concernant les déséquilibres commerciaux et les pratiques déloyales (par exemple, dans l'accord de coopération avec l'UE pour réduire les droits de douane sur les échanges bilatéraux États-Unis-UE).

Il existe aujourd'hui une réelle opportunité d'éviter des droits d'importation supplémentaires - sans parler d'une guerre commerciale - entre les États-Unis et l'UE. Il est d'autant plus important de trouver une solution globale aux différends tarifaires, y compris dans les autres pays concernés, comme la Chine, le Mexique et le Canada.

L'environnement commercial international est clairement devenu plus volatil et c'est une évolution de l'environnement macroéconomique que nous devons surveiller au cours des prochains mois. L'industrie automobile est en première ligne et à juste titre concernée, alors même que le marché global continue de croître.

Europe

Dans quelle mesure l'introduction de la WLTP en septembre stimulera-t-elle  le marché automobile européen en août ? Et quel sera l'impact sur les calendriers de production après le 1er septembre, alors que les OEM s'efforcent de tester la conformité entre les gammes de modèles ?

Le marché automobile ouest-européen atteint 15 millions d'unités - un niveau historiquement élevé - en 2018 ? Si c'est le cas, où cela laisse-t-il des perspectives pour 2019, d'autant plus que c'est l'année de Brexit ?

Jusqu'où ira la perte de part de marché du diesel sur le marché automobile ?

La reprise du marché automobile russe peut-elle se poursuivre si les prix de l'énergie se stabilisent ?

Amérique du Nord

Le marché américain des véhicules légers atteind 17 millions d'unités (17,2 millions l'an dernier) en 2018.

Les équipementiers exposés aux tarifs douaniers et aux bases manufacturières américaines vont-ils reconsidérer leurs stratégies d'approvisionnement et réorienter leurs allocations dans le monde entier (Volvo l'a déjà fait) ?

Jeep peut-elle poursuivre sa récente flambée des ventes aux Etats-Unis ?

Les participants à l'ALENA semblent proches d'un accord sur les règles de contenu pour le commerce des voitures, mais vont-ils franchir la ligne, l'accord et la stabilité seront-ils rétablis ?

Chine

La croissance économique en Chine devrait ralentir, passant de 6,9 % en 2017 à 6,6 % en 2018 et à 6,4 % en 2019, à mesure que le resserrement de la réglementation du secteur financier s'installera et que la demande extérieure ralentira. Quel sera l'impact sur la demande de voitures, qui ralentit déjà en 2018 ?

Le fléchissement de la demande annonce-t-il un bouleversement industriel, les marges étant généralement sous pression et les faiblesses concurrentielles des petits équipementiers et des petites marques étant de plus en plus exposées ?

Gardez un œil sur les véhicules électriques et les NEV. Il y a de grandes ambitions à Pékin pour augmenter les ventes de VNE, mais le marché obsédé par les VUS va-t-il s'y intéresser en grand nombre ?

Bilan